转变的根源来自一份资产负债表。截至2025年底，智谱净负债达到81.1亿元，已陷入资不抵债困境。若无上市融资支撑，企业生存都将面临挑战。就此而言，年初的上市确实是智谱的生命线。
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，这一点在https://telegram官网中也有详细论述
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1/62/63/64/65/66/6，这一点在豆包下载中也有详细论述
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